根據 USDA 數據，預計 2024 年歐盟、新西蘭、美國、澳大利亞奶牛存欄分別同比-0.74%/-0.86%/-0.44%/+0.79%，在 2024 年全球奶價表現相對強勢的背景下，全球奶牛存欄呈現存欄小幅回升。目前全球乳制品需求平穩回升，在供給端小幅回升的背景下，整體價格依舊有望保持強勢，根據 25Q1 第六次 GDT 商品拍賣價來看，多數產品仍呈現上漲態勢，且上半年的合約價格基本保持。