煤炭與礦山投資受產品價格驅動。2016-2018 年金屬礦山、煤炭開采受供給側改革影響，資本開支下滑?！靶屡f能源”切換背景下，2022 年以來金屬礦山、煤炭開采領域資本開支實現逆勢增長，2022 年我國煤炭開采、采礦業固定資產投資增速分別為 24.4%、4.5%，2023 年煤炭開采、采礦業固定資產投資增速分別為 12.1%、2.1%。銅礦資本開支力度與銅價具有一定相關性，2024 年以來采礦業資本開支加速，2024 年煤炭開采、采礦業固定資產投資增速分別為 9.4%、10.5%。