從數據上看，COMEX黃金價格與美元指數呈現一定的負相關關系，但黃金價格與美元指數的負相關關系相對有限，且在長期看更加具有解釋力；而黃金價格與美國廣義貨幣 M2之間的相關關系，則相對更加模糊，從理論上來看，黃金價格與美國 M2應該呈現負相關關系，但這種負相關關系在 2021年-2023年表現較為清晰，但在 2011-2019年以及 2023年下半年后，這種相關關系表現為正相關。