原油價格在 2018 年 10 月美國高頻數據走弱時即快速回落，一方面出于市場對需求的擔憂，另一方面，歷經 2014~2015 年跟頁巖油搶份額的囚徒困境，2018 年中前后，面對不斷增長的頁巖油產量，OPEC+產油國再次搶跑，產量在 2018 年 8、9 兩月快速增加。2018 年 12 月，OPEC+會議決定減產 120 萬桶/日，美國重啟伊朗制裁致使伊朗原油產量持續下滑，利比亞國內局勢動蕩給予油價一定溢價，原油價格 2019 年 1~4 月上行。2019 年 5 月原油開始回歸過剩的現實，貿易戰、英國脫歐等造成的原油消費增速下滑，表觀上體現在 OECD、美國商業庫存快速累積，致使原油價格回落。此后 2019 年 4 季度，美聯儲年內的第三次降息落地，經濟讀數邊際上行，配合原油庫存的回落，國際原油價格再次上行。2020 年初新冠病毒終結了美聯儲的預防型降息，轉而紓困快速降息至 0~0.25%的利率區間，鑒于對需求不確定的恐慌，國際原油價格大幅回落。