華大智造測序儀業務當前仍處于市場投入和推廣階段，短期內利潤還未能釋放，我們參考illumina銷售凈利率變化，隨著業務規模擴大，利潤逐步釋放，達到穩態水平，2017-2021年間平均銷售凈利率為 22.62%（2022\2023\2024年虧損，剔除數據），我們以此為參考，假設華大智造測序儀業務穩態凈利率為 25%（考慮中國生產及運營成本低于外資企業），2024-2026年總營收分別為 32.10億元、38.99億元、46.61億元，對應凈利潤分別為 8.03億元、9.75億元、11.65億元。