進口石油焦緩解供需壓力，帶動陽極價格下行。石油焦生產工藝單一，是以原油經過常減壓裝置產出的減壓渣油或其它重油為原料經延遲焦化裝置生成的，其供應取決于國內延遲焦化裝置開工率及進口，需求端電解鋁占其下游比重超過 60%，是其需求端主要變量。石油焦社會庫存以港口庫存為代表性，對市場影響較大。23年上半年石油焦原料端產品多呈現下跌趨勢，對石油焦的成本支撐有所減弱，此外上半年成品油市場表現尚可帶動石油焦國內產量增加，進口焦到港量不斷增加導致庫存累積，而下游觀望情緒濃厚，供過于求基本面使得石油焦市場承壓，石油焦價格的大幅回落帶動了預焙陽極價格回落?；诟劭趲齑娴膲毫?，我們預計石油焦價格可能仍將受到壓制。