庫存處于歷史高位，非電需求轉好。從電力需求端看，2024 年下游電廠庫存始終維持在高位水平，受水電大發影響，迎峰度夏期間電廠庫存相較往年未有明顯下降，對煤炭采購積極性不高，受此影響港口也未出現明顯去庫存階段，整體庫存充裕。從非電需求看，“金九銀十”期間非電需求轉好，受益于煤化工產業，化工行業動力煤消費需求率先恢復，自 2023年 7 月始終維持同比正增長，今年以來增幅逐漸減弱，建材、冶金行業動力煤消費總體仍較弱，但 9 月以來同比降幅有收窄跡象。