液奶中巴氏奶占比上行勢頭不減，光明市占率為液奶第三。從市場空間看，2021 年液奶零售額 2964 億元，占乳制品總體的 48%，2015-2021 年液奶大類 CAGR 為 7.69%，低于酸奶、巴士奶復合增速，同期巴氏奶占比從 12.32%持續增長至 15.25%。從市占率看，2017-2021 年兩大龍頭乳企中伊利液奶市占率較高，2021 年伊利/蒙牛市占率分別為31.90%/27.70%，光明排名第三，份額略增至 6.73%。