我們預計公司 24/25/26 年歸母凈利潤分別為 14.62/28.42/36.49 億元，同比+251.6%/+94.3%/+28.4%，維持“ 增持”評級。根據彭博一致預期，老鋪黃金 3月 19日收盤價對應 2025年預測 PEG為 1.0，對標港股新消費標的（泡泡瑪特/毛戈平/蜜雪集團）平均 PEG已達 1.7，估值仍有差距。