2024 年新能源發電設備（光伏+風電）合計耗銅量為 150 萬噸，占發電側設備總耗銅量 161 萬噸的 93%。我們預計 2025 年光伏新增裝機量同比增速持平，陸風/海風新增裝機量同比增長 28.6%/209.4%?；谝陨霞僭O，2025年發電側用銅量合計 180.6萬噸，同比增長 12%；其中新能源（光伏+風電）用銅量合計占比 94%。