加息周期中，銀行盈利能力有所抬升，板塊迎來估值修復，股票走勢優于大盤。2007年之前，歐元區銀行指數走勢與大盤趨勢一致，超額收益并不明顯，1998.03-2007.09期間，兩者分別上漲 74%和 82%，銀行股小幅跑贏大盤。2022年 6月，歐央行加息結束負利率時代，歐洲銀行業息差隨之上行，帶動整體盈利能力有所提升，ROE由 5%左右回升至 10%以上。銀行板塊估值修復，超額收益相對明顯。2022.06至 2024.06期間，歐洲銀行指數累計上漲 88%，領先大盤漲幅 50pct。