展望 2025 年，剔除天氣這一較難預測因素外，我們認為供需層面天然橡膠依舊將偏緊運行。供應端 2025 年即使 ANRPC 恢復增產，預計其幅度也將有限，同時科特迪瓦增產增速預計放緩；需求端輪胎消費逐年穩定增長，對橡膠需求量存支撐，其中全鋼胎內需存較大修復空間。此外，EUDR 法案雖延遲執行，但中長期其影響猶在。故而我們預計天然橡膠價格中樞預計將逐步上移。