當前銀漿占光伏電池片非硅成本比例約為 40%，全球白銀價格持續上漲，賤金屬為光伏降本關鍵路線。（1）全球白銀價格持續上升，2025Q1 白銀現貨平均價格約為 7991.42 元/kg，同比+32.7%，造成銀漿成本壓力持續增加。（2）我們測算 24Q4 光伏銀漿價格下，銀漿成本分別占 M10/G12R 總成本比例約為 41.3%/ 48.2%，占比較大，為當前光伏成本下降重要手段。