宏觀深度從經濟增速的走勢來看，第二輪朱格拉周期從 1991年持續至 1999年。為了盡快走出低迷的經濟環境，國家開始鼓勵投資刺激經濟，GDP增速大幅回升，1992年實際 GDP增速上升至 14.2%的高點。過熱的經濟增長也帶來了通貨膨脹率的快速的上升，此輪周期中國經歷了開放以來最為嚴重的通貨膨脹，1994年 10月 CPI一度攀升至 27.7%的高點。包含物價的名義 GDP增速一直到 1994年才升至此輪周期 36.3%的高點。物價的飆漲迫使政府采取緊縮銀根等政策，經濟增速下降，1999年名義 GDP