國際氣價中樞回落，成本壓力減輕。由于上游氣價高企，且成本傳導機制不暢，2022 年城燃公司毛差普遍收窄，華潤燃氣、昆侖能源、中國燃氣、新奧能源、港華智慧能源毛差分別為 0.45/0.50/0.42/0.48/0.50 元/立方米，與 2021 年相比分別降低0.07/0.02/0.08/0.03/0.01元/立方米。2023年以來，國際氣價中樞回落，中國 LNG 到岸價均價為 13.77 美元/百萬英熱，同比-59.5%，城燃公司盈利有所改善，華潤燃氣、中國燃氣、新奧能源、港華智慧能源毛差分別同比上漲0.06/0.08/0.02/0.01 元/立方米。2024 年起，LNG 價格整體小幅上漲，截至 2024年底，中國 LNG 到岸價為 14.87 美元/百萬英熱，較年初上漲 34.2%；全年 LNG均價為 11.91 美元/百萬英熱，同比-13.5%。2024H1 港華智慧能源、華潤燃氣毛差分別較 2023 年上漲 0.03 和 0.05 元/立方米。隨著 2025 年起海外氣田陸續投產，LNG 供需關系預計走向寬松，價格有望迎來下行。