中海物業近年非住宅物業占比持續提升，助力公司穿越地產周期。2023H1 新增在管面積中 55%來自非住。非住宅物管相較住宅物管要求更高的專業能力，定價方面較少受到政府價格指導，定價相對自由且重新定價頻率高，因此非住宅物管大部分業態盈利能力強于傳統業態。另外，非住宅物管市場空間較住宅物管更大，細分業態較多，可有效補充住宅增量的缺口。中海物業近年非住宅物業占比持續提升。至 2023H1，非住宅物業占在管面積的比重已經提升至 28.2%；同期新增在管面積中，非住宅物業占比已達55.2%。從新增外拓合約面積的業態看，非住宅占比更大，近年公司持續發力外拓產業園區。我們預計公司未來非住宅占比會繼續提升，助力公司穿越地產周期。