我們認為，2009 年后上市的經營效率更高后發房企更多在港股，在房企融資從銀行為主的間接融資轉向公開市場的直接融資背景下（包括股權和債券），港股具備天然優勢，經營效率和直接融資相得益彰，首推港股上市且重點在長三角布局的房企，推薦中國金茂、融創中國，受益旭輝控股集團，推薦 A 股中長三角占比高得房企中南建設、萬科 A、招商蛇口、金地集團、保利地產等。