2024 年、1Q25 白酒上市公司管理費用率分別為 5.2%、3.4%，同比分別-0.3pct、-0.3pct。在毛銷差普遍承壓的背景下，酒企通過提升內部管理組織能力實現降本增效，對管理費用加強管控。2024 年、1Q25 白酒上市公司稅金及附加比率分別為 15.5%、14.3%，同比分別+0.4pct、-0.3pct。稅金及附加比率變化主要與生產、銷售節奏變化有關。2024 年白酒上市公司歸母凈利率為 38.0%，同比基本持平。分季度來看，4Q24、1Q25 歸母凈利率同比分別-1.6pct、+0.3pct，凈利率階段性承壓。