上調權益資產配置比例上限，預計帶來 1 萬億元增量資金。新規在延續差異化監管的基礎上，簡化了檔位標準，從 2020 年的七檔調整為五檔，并針對不同償付能力充足率水平的險企，設定不同上限的權益類資產配置比例，其中對部分檔位償付能力充足率對應的權益類資產比例上調 5%。我們以 2024 年末保險行業資金運用余額 33.26 萬億元來測算，現階段權益類資產配置（涵蓋股票、證券投資基金和長期股權投資）占總資產比例僅為 18.3%，較監管上限仍有較大差距，體現出更為穩健的配置屬性，新規落地較難短時間內大幅提升配置比例。但若新規下險企提高 3%的權益類資產配置比例，則有望帶來約 1 萬億元增量資金，長線資金入市也能進一步改善投資者結構，提升資本市場活力和信心，進而促進險資進一步提升配置意愿，實現良性循環。