國內方面，礦難導致供給偏緊，需求等待政策落地。供給端國內生產受到礦難因素導致開工率受限，12月 13日呂梁發生煤礦事故，當地 1130萬噸優質煉焦煤礦停產，將對煉焦煤供給產生影響。進口方面，蒙俄方面仍受制于運力，俄羅斯對包括煤炭施行彈性關稅政策，俄煤進口的成本增加。需求端冬儲即將到來，焦煤將面臨補庫需求，黑色系商品價格受地產及基建政策的強刺激已持續反彈，后續可觀察政策發力的力度以及資金落地情況。供緊需增的背景下，我們預計 2024年煉焦煤價格仍有向上空間。