焦煤價格展望：我們認為 24 年煤炭安監趨嚴有望常態化，焦煤主產地山西的生產情況有望維持 23 年緊張狀態，但進口方面，蒙煤有望繼續維持高位，俄羅斯及澳煤進口或有進一步增加，供需緊張格局較 23 年有望略有緩解，在不考慮進口由于政治因素或存在不確定性情況下，預計 24 年焦煤均價與今年持平或略低，但考慮下游庫存低位，若出現事件性催化，價格或有向上彈性。