日本不動產行業稍有回暖，長期增長空間較小。2008 年金融危機后，地產行業逐漸出現回暖信號。2009 年后，日本不動產價格指數保持穩定，公共居住用建筑、民間居住用建筑的成交量逐步回升。日本的經濟增長速度緩慢，消費者購買力受限，不動產行業顯著承壓。此外，老齡化社會、結婚率降低等因素也形成外部沖擊。綜合以上因素我們判斷日本不地產市場的增長空間有限。