表 7： 城中村改造設計咨詢和施工承包需求規模測算 .............................. 16 表 8： 部分省市“十四五”期間保障房建設計劃 ..................................... 17 表 9： 2023-2025 年公司分業務營收預測（億元）................................. 19 表 10： 可比公司估值分析（截至 2023年 11月 14 日） ............................ 20 1.民營建筑設計龍頭經營穩健，業務優化盈利提升韌性十足 1.1.多措并舉維持經營韌性，歸母凈利潤恢復穩步增長 受地產行業三道紅線政策影響，近幾年地產行業投資下滑需求疲軟，建筑類設計公司營收和業績表現整體受下游影響呈現下行態勢，若觀察 A股上市的 11家房建類設計公司經營表現，2020-2023.3Q，板塊整體歸母凈利潤均為同比下滑，其中營業收入在 2020-2021 年為同比正向增長，但期內由于毛利率下降以及資產減值損失大幅增長，板塊歸母凈利潤連續兩年同比下滑，2022 年，下游需求持續萎縮且疊加上半年疫情封控影響，營收和業績均呈現快速下滑狀態，2023.3Q 板塊營收降幅明顯收窄，同比-0.32%，但受盈利能力下滑影響，歸母凈利潤同比-21.92%。