25年醋酸正丙酯產能合計有 22萬噸增量，對應正丙醇產能缺口約為 5.6萬噸。2025年烏江化工和珠海謙信分別要投產 10 萬噸、12 萬噸醋酸正丙酯產能，對正丙醇需求有望繼續增長。如果按照生產 1 噸醋酸正丙酯消耗原料 0.618 噸正丙醇估算，剔除魯西化工新增正丙醇產能后，仍有 5.6 萬噸左右的正丙醇產能缺口，因此我們判斷后續正丙醇價格或仍有上升空間。