行業呈現"產能擴張減速+庫存高壓+需求結構性分化"特征。根據百川盈孚，全年新增產能 1.53 萬噸，增速 12.73%，較前期增速明顯放緩，但產品結構顯著升級，頭部企業加速差異化布局。行業庫存攀升至 1.65 萬噸（同比+34.07%），平均開工率降至 46.85%（同比-4.94pct）。需求端呈現"傳統承壓、新興突破"格局：風電作為碳纖維主力下游需求領域，2024年需求用量尚可；體育休閑以消化庫存為主；航空領域受益 C919 訂單增長，拉動高端纖維用量；低空經濟仍處探索期實際用量較??；碳碳復材因價格維持低位，碳纖維用量減少。整體來看，行業正經歷深度調整期，高端產能結構性短缺與中低端過剩矛盾突出，庫存出清與新興應用轉化將成破局關鍵。