自 2021 年 7 月以來，汛情、疫情影響客流，氣溫偏高影響貨品應季性，客觀上影響了以一二線市場為主的FILA流水，而2021Q3開始進行的改擴店，尤其是2021Q4對北京、上海等重要城市核心門店進行改擴，導致 1-2 個月的線下流水缺失，但此背景下預計線下流水仍有 5%左右的正增長，因此我們認為 FILA 的經營已有逐漸向好趨勢。2022 年 1 月全國線下規模成長受影響主要系北京和西安疫情導致部分門店關閉、2021Q4 部分門店仍處于改造階段，但從經營指標看仍處于健康狀態；1 月、2 月線上阿里渠道 GMV 同比增長 29%、4%主要系同期高基數導致（2021 年 1 月、2 月同比增長 107%、147%），但線上抖音渠道數據亮眼，1、2 月 GMV 均超 2 億元，預計將持續為線上增長提供驅動力。