根據美聯儲的測算，假設美國對中國加征 20%關稅：當季美國 CPI 將上行 0.55個百分點，在第 4 個季度達到峰值（0.72%）；當季美國 GDP 下行 0.10%，并在第4 個季度達到最大值 0.88%。波士頓聯儲拆分了不同商品的增加值來源（直接與間接），測算結果認為，美國對中國加征 60%關稅、對其他國家加征 10%關稅，美國 PCE 通脹或上升 1.4-2.2 個百分點（直接效應+間接效應）4。