橫向對比來看，公司 PB 估值與中國太保較為接近?？v向來看，公司 PB 估值自上市以來持續下探，近期有所回升。當前公司 PB 為 0.71，位于歷史 30%-40%分位之間。我們認為，考慮公司當前仍處成長期，且產品結構優化有望促進 COR 持續改善，縮小與龍頭的距離，給予財產險業務（包含陽光信保）2024 年 0.6xPB 目標值，集團目標 PB 為 0.81x，對應目標市值 94.7 億港元。其他業務給予 0.8xPB 目標值，對應目標市值 144.34 億港元。