超大型和大型煤礦是智能化重點，帶動 PHM 放量。根據中國煤炭工業協會發布的《2020 煤炭行業發展年度報告》，到“十四五”末期，全國煤炭產量將控制在 41 億噸左右，煤礦數量控制在 4000 處左右，建成智能化生產煤礦數量 1000 處以上；建成千萬噸級礦井（露天）65 處、產能近 10 億噸/年。報告將煤炭分為四類，千萬噸及以上為超大型、120 萬噸及以上為大型、30 萬噸至 120 萬噸為中型、30 萬噸以下為小型。同時，提出“培育 3～5 家具有全球競爭力的世界一流煤炭企業，推動兼并重組，組建 10 家億噸級煤炭企業”，因此，我們認為中小型煤礦數量將減少，超大型和大型煤礦將聚集行業產能，成為智能化建設的核心部分。煤礦包括采煤、掘進、機電、運輸、通風，排水六大系統，核心機組為發動機、采煤機、提升機等，假設單個小礦約有 30 臺可加裝 PHM 的機器設備，由 公司深度 于 PHM 主要配置于超大型和大型煤礦中，根據產能比例，我們假設單個大礦需要配置 120套 PHM 系統，預計 2025 年煤炭行業的新增市場空間 2.1 億元，2022-2025 年 CAGR41.2%。