2019年至今，隨著中美貿易戰的逐步擴大、全球經濟增速的放緩和地緣政治動蕩，黃金的價格開始不斷上漲。在全球化分工下，國家主要分為三類，分別為資源國、生產國和消費國，其中高收入經濟體主要為商品進口的消費國。而全球商品出口金額略有復蘇，但對高收入經濟體的商品出口占比不斷下滑，體現了全球化進程的放緩和消費國需求的疲軟。而 2018年開始的中美貿易戰的發酵，為增速放緩的全球經濟增加了新的不確定性。而后 2019年的疫情更是抑制了全球經濟的增長，提高了投資者對黃金的避險需求。2019年拉美多國的政局動蕩也是黃金避險需求提高的一個重要因素。而在 2020年，由美國國會“中國特別工作組”正式提出的“小院高墻”概念，更是凸顯了美國逆全球化進程的持續推進，進而促進了黃金在國際支付中對美元的替代。