SBS 是 TPES 中占比最大的產品。TPES 是消費量最大的熱塑性彈性體，憑借著自身良好的性能，越來越廣泛應用于鞋材行業、塑料改性劑、膠黏劑和瀝青改性劑等各個方面。新技術的不斷發展，進一步促進了 TPES 性能的不斷優化和提升，其應用領域不斷拓展，尤其是地面鋪裝材料和醫療領域未來發展前景廣闊。2018 年全球 TPES 產能約為300 萬噸，其中中國 140 萬噸。TPES 產品中 SBS 消費量占比最大，達 70%以上，SIS 占比 20%，SEBS 為主的加氫產品占消費量比例 7%左右?？梢哉f SBS 為最主要的產品，世界 SBS 產能占比大約為 80%，而我國 SBS 占 TPES產品產能為 95%以上，高端產品較少。TPES 生產工藝成熟，主要由苯乙烯和丁二烯共聚合成，苯乙烯單耗 0.6，丁二烯單耗 0.4。由于苯乙烯和丁二烯均為大宗化學品，隨石油價格波動，我們認為若未來石油價格下降，將利好 TPES行業。