關注冬季北方豬病的潛在影響。盡管市場對今年冬季北方非洲豬瘟疫情嚴重程度與否的認知仍然存在分歧，但我們認為本輪疫情與 2021年上半年最本質的不同是行業盈利水平的高低。2021年上半年屬于養殖的高盈利期，即使疫情較為嚴重，但在利潤的驅使下行業也有動力迅速補充產能；但當前全行業處于虧損的狀態，對豬只的照料心態上也會有所松懈。因此，我們認為核心是低豬價造成疫情超預期的邊際概率提升。