政策密集驅動+疫后空運需求回暖，空管市場有望持續擴容 從投資額看，2023 年空管系統投資額預計為 85.3 億元，2015-2023 年空管系統投資額占總民航基建投資額比例不斷提升。根據中國民航行業發展統計公報及觀研天下數據，2020年我國空管系統投資總額為 57.8億元，同比+14.23%，2011-2020年投資CAGR為 13.84%，由于民航統計公報并未公布 2020 年之后的空管系統投資額，我們以前 10 年的 CAGR 為基礎線性推算至 2023 年，估算 2023 年空管系統投資額為 85.3 億元。占比方面， 2015-2020 年空管系 統投資額占總投資額比例分別為 2.3%/3.0%/2 .7%/4.8%/5.2%/5.3%，2021-2023年空管系統投資額占總投資額比例（其中總投資額已公布，而空管系統投資額來自于前述華泰測算）分別為 5.4%/6.1%/6.9%，整體呈上升趨勢?？紤]到國家對空中管制系統和流量管理系統等的重視以及民航客運吞吐總承載量的增長，我們預計未來空管系統投資額占比仍保持 5%以上，或穩中有升。