2）資產端，商業銀行決定了銀行間流動性的分布。在國內分層的流動性體系下，商業銀行成為銀行間流動性最主要的供給端。而從商業銀行自身大類資產配置角度而言，綜合考慮納入賬面收益、風險成本、資本成本、稅收成本以及其他綜合收入來看，一般傾向于信貸資產>投資資產>同業資產的順序。因此，當信貸及投資類資產相對較為欠配，且同業業務硬性約束相對較弱時，銀行將更有意愿來開展基于同業業務的資金類業務，這種情況下“下游”流動性較為富余。而當總體基礎貨幣總量有限，且商業銀行體系存在“惜貸情緒”時，下游流動性或將出現結構性短缺（如，錢荒時期）。