3.2 商用車業務發力，大圓柱量產裝車 發力商用車業務，份額快速增長。我們測算 23 年公司 28GWh 的動力電池出貨中，商用車電池大約在 7-8GWh，占比約 25-30%，24年有望提升至 10GWh以上。根據中國汽車動力電池產業創新聯盟，24 年 1-5 月公司在國內新能源乘用車的裝機份額在 3.0%，同比-0.98pct，略有下滑；公司在國內新能源非龍頭車的裝機份額在 13.9%，同比+5.35pct，提升顯著。目前看，24 年公司的動力份額提升主要在于發力商用車業務，在該領域已逐步甩開與后續企業的差距。在商用車領域，公司成為吉利商用車、東風汽車、大運汽車等國內一流商用車制造商穩定的動力電池配套供應商；在物流車領域，公司亦獲得了東風汽車等國內知名客戶的需求和訂單。