政府利息支出壓力增加，支撐降息預期。2020 年全球衛生公共事件以來，美國政府通過發行國債大幅提高政府杠桿率，增加財政支出，以刺激美國經濟增長。但隨著通脹走高，美聯儲被迫提高利率，以控制通脹。伴隨基準利率的大幅抬升，聯邦政府的利息費用也不斷攀升， 2024 年債務凈利息支出占 GDP 比例進一步上升，達到 3.06%。財政支出空間將不斷被大額的利息費用削減。美國政府債務不斷突破上限，另外考慮特朗普政策主張，降息周期有望長期持續。