凈資產收益率：截至25Q1，主鏈中的硅料、硅片、電池片、組件環節，輔材中的玻璃、熱場等環節ROE行業性虧損。ROE=凈利潤/凈資產，用以衡量企業獲利能力。整體加權ROE趨勢來看，光儲各板塊ROE基本在2020Q1回落到上輪周期底部，并在2022Q2-2023Q2達到上輪周期頂點后開始回落。我們定義ROE負值公司個數大于對應所篩選的子板塊公司總數50%以上的板塊為行業性虧損，截至25Q1，主鏈中的硅料、硅片、電池片、組件環節，輔材中的玻璃、熱場等環節仍為行業性虧損。