周期疊加 AI 釋放，高功率光模塊帶動板塊收入和凈利潤實現較為快速提升。中際旭創于 2020 年底推出業界首個 800G 可插拔 OSFP 和 QSFP-DD800 系列光模塊。2022 年 800G 和相干系列產品等已實現批量出貨，根據歷年光模塊速率升級和出貨量周期推測，我們預期 2025 年 800G 達到出貨高峰，光模塊廠商業績也到達周期頂點。但是 2023 年以來，隨著 ChatGPT 為代表的生成式人工智能大語言模型的發布，催生了 AI 算力需求的激增，進而拉動了 800G 光模塊需求的顯著增長，并加速了光模塊向 800G 及以上產品的迭代升級。