一、棚改專項貸款：棚改的主要資金來源是棚改專項貸款，而 PSL 構成棚改專項貸款主要資金來源。PSL（Pledged Supplemental Lending 抵押補充貸款）是央行于 2014 年 4 月創設，創設目的是為開發性金融支持棚改提供長期穩定、成本適當的資金來源，是央行的結構性貨幣政策工具之一。起初 PSL 的發放對象只有國開行一家政策性銀行，后經國務院批準，從 2015 年 10 月起，央行將 PSL的對象擴大至國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行。央行通過 PSL 放款給政策性銀行支持棚改工程，未來政策性銀行收到地方政府償債后從而償還 PSL 到期債務。PSL 的期限在 3-5年，成本較低，在創設之初 PSL 利率為 4.5%，2015 年 11 月降至 2.75%，2022 年 9 月降至 2.4%，2023 年 12 月以來發行的 PSL 利率降至 2.25%。2014-2018 年棚改高峰期 PSL 累計新增發行 3.38 萬億元，同期國開行、農發行兩大政策性銀行（中國進出口銀行未披露）累計發放棚改專項貸款 4.97萬億元，PSL占棚改專項貸款的比重達 68%。2019年棚改退潮后，PSL發行規模明顯下降，2019、2020 年分別為 2670、202 億元，2021 年未發行。