收費方式差異及重奢產品線優勢下，板塊毛利率較高。22 年購物中心板塊整體毛利率為 62%，較 21 年持平，其中委托運營毛利率略有提升，分租運營毛利率有所下滑。橫向對比來看，公司購物中心板塊整體毛利率較高于同類企業，一是因為公司購物中心物管業務采用傭金制，財報計入上，收入偏低，毛利率偏高；二是受益于重奢產品線，整體毛利潤率偏高。