從渠道角度看，美國中高端購物中心提供充足滲透空間。我們認為潮玩品牌在美國市場進行渠道布局時，對場景有一定要求，處于大城市核心商圈、人流密集、入駐品牌以 DTC 品牌為主的中高端購物中心較為適宜。據 CoStar Realty Information，截至 2023 年美國非開 放式購物 中心約 1,126 家。據美國國際購物中心協會的定 義，坪效達 750 美元/平方英尺（約合 5.9 萬元/平米）的購物中心為 A 級，在全美購物中心中占比達 30%，我們預計該類購物中心數量或超 300家（vs 截至 2024年泡泡瑪特美國門店約 20家）。據Coresight Research，2023 年美國高端、中端購物中心典型顧客年收入分別達 20 萬美元/10 萬美元以上，消費力強。此外，美國中高端購物中心的運營商集中度高，其中最大運營商西蒙地產旗下擁有 94家購物中心及 69 家精品奧萊。因此與少數頭部運營商建立合作后可較快推進渠道滲透。