相較于總量端的復雜多變，我們認為結構上，國產替代的趨勢則更為確定，外部環境的變化可能會進一步加速國產替代的進程。2020 年以來，機床、工業機器人、工控核心零部件等子行業在國產化方面均取得了一定進展，2023 年金屬切削機床的國產化率已接近 70%，但高端領域仍有待突破，工控系統中的伺服系統、小型PLC 國產化率分別為 56%、38%，工業機器人國產化率則在 2024 年前三季度突破50%，國產品牌市占率首次超越外資，在國內設備更新的大背景下，存量市場的國產替代空間廣闊。