從庫存來看，銅庫存處于歷史低位，且進入 3 月后庫存拐點出現并逐步加速去庫。三大期貨交易所及保稅區庫存處于歷史低位，截至 2023 年 4 月 14 日，全球銅顯性庫存去庫至 37.23 萬噸，而國內 SMM 統計的社會庫存也降至 34.59 萬噸，均處于歷史同期最低水平。歷史性的低庫存下，庫存作為供需的緩沖墊的作用大幅減弱，后續一旦供需進一步邊際向好，價格彈性或將較大。