大規模計提減值放緩，后續有望輕裝上陣。2021-2022 年公司業績受減值影響較大，2021 年資產與信用減值損失分別為-0.33/-1.86 億元，2022 年分別為-0.44/-5.69 億元。2023 年公司資產與信用減值損失均大幅下降，資產減值同比少減 0.38 億元，信用減值在壞賬計提比例上升至 45.59%的同時仍同比少減 3.50 億元，同年公司歸母凈利潤回正。2024Q1 公司產品庫存下降，資產減值損失轉回1224.43 萬元，同比改善+2319.55 萬元。我們認為，相關減值風險敞口或已得到有效控制，后續業績有望逐步釋放彈性。