AIDC 高景氣驅動龍頭公司發電業務向好增長。 1）康明斯：從康明斯電力系統業務來看，①收入方面，2024 年 Q4，公司電力系統業務實現收入 17.43億美元，同比+21.97%，增速呈逐季提升趨勢，占總收入比例由 2024年 Q1的16.53%提升至 20.63%；②盈利方面，2024 年 Q4，公司電力系統業務實現利潤率 18%，同比+5.3pct，2024年以來快速增長，顯著領先總利潤率；③展望方面，2025年，公司電力系統業務收入增速指引為+2～7%，利潤率指引為 19～20%，二者均為細分板塊中最高。