展望后續，外延增長在未來或仍可持續。1）省內情況看，當前仍有部分發行渠道及出版社資源在上市公司體外，比如廣州及深圳地區的教材教輔發行，廣東高等教育出版社、廣東音效出版社等出版社資源；2）對標省外，發行渠道與出版社資源統一是大勢所趨。以江蘇、湖南、山東、安徽等地為例，基本皆已實現省內教材及評議類教輔發行渠道的統一，且公司體內出版社種類也較為齊全?；诖?，我們認為南方傳媒未來幾年外延增長仍有理論上的可能性，或可繼續貢獻較多業績增量。