ADT增長拆分：新經濟企業上市貢獻增量市值，同時提高港股整體換手率。我們拆解 ADT 的提升主要來自 EPS 增長+估值抬升+換手率提升。對比 2021Q1和2025Q1ADT主要驅動看，ADT較上輪峰值預計+11%，主因存量市值下降 21%，而換手率提升 42%支撐 ADT高位，為港股帶來增量市值和活躍度。