證券投資基金的特點及運行機制一覽

1.證券投資基金特點

作為一種專業化集合投資工具，投資基金在各國市場上發展迅速，受到投資者廣泛歡迎，這與投資基金本身性質密切相關。

(1)證券投資基金是一種金融中介機構。與一般的金融信托關系一樣，證券基金受托人與基金委托人之間通過定立信托合約建立委托投資關系后，證券投資基金就作為專業機構將投資者與投資對象之間聯系起來。證券投資基金通常以保證投資者資產安全的基礎上，為投資者謀求最大收益為目的與投資者定立定向投資的合同，以再投資的方式將投資者的資金投資于金融市場，基金管理人憑借自身專業的投資經營能力為投資者追求更大的資產增值。

(2)基金是一種委托—代理理論。委托—代理理論最早是在20世紀30年代基于企業的經營與管理權是否應兼顧的問題而提出的，該理論認為只有把企業的管理權與經營權分離，企業運行才是有效率的。證券投資基金投資者、基金管理公司、基金經理三者之間存在著委托代理關系，在基金經理與基金管理公司的委托—代理關系中，基金經理利用自身專業投資經驗及知識，追求基金資產最大化以期獲得自身最大報酬。在基金管理公司與基金市場投資者的委托—代理關系層面，基金公司代表市場投資者利益，集合投資，為投資者謀取財富最大化的目標。委托—代理理論是證券投資基金行為的核心理論，研究并促進委托—代理關系健康發展是促進基金機構投資者健康運行的必要條件。

(3)基金集合投資、分散風險?；饏R聚證券市場內散戶投資者閑散資金進行集合投資，由專業的基金經理人進行管理和和經營。在這種運作模式下，證券投資基金的資金的交易情況受到嚴格多重監督，基金份額持有人所投資金安全性以及規范性投資受到保障。證券投資基金根據投資合同約定的投資方向將募集的投資資金分散投資于各金融產品，從而達到分散投資風險的目的。

(4)基金由基金經理人進行專業化管理。證券投資基金要求其管理人具備專業化理論基礎以及豐富的投資操作經驗，在獲取市場信息、分析信息、作出投資決策各個方面都能夠做出專業的判斷。因此專業理財不僅僅是基金一個主要特征，更是它作為重要機構投資者吸引市場中閑散資金的一個主要原因。

2.證券投資基金運行機制

從1868年產生到20世紀80年代的日臻成熟，證券投資基金無論在運作流程還是法律制度層面都己不斷完善。證券投資基金從設立到運作不僅簡單地包括基金的成立與募集資產、基金份額的發售(直接、集團銷售，包銷，計劃公司)與認購，還包括了資產托管、投資管理等事項。整個基金的完整化的運作離不開制度的支撐，更需要所有基金相關人員共同參與，當基金發起人、托管人、管理人和持有人等基金當事人、服務機構、監管機構以及自律組織各司其職，才能形成合力，使基金公開透明運行。

基金份額持有人作為基金的出資人，既有基金所有權也有受益權?；鸸芾砣?，他們需要運用專業技術在負責基金的投資運作時有效控制風險的同時最大化產品收益。

基金托管人對基金資產進行統籌工作，包含保管、清算、復核基金資產等，并且要對整個基金的運作工程進行監督。

接下來是必不可少的基金的市場服務機構包括銷售機構，注冊登記機構，會計師、律師事務所以及評級與咨詢機構。

在我國注冊登記機構主要是基金管理公司和中國結算公司，銷售機構更是組成廣泛，包括券商、商業銀行、基金銷售公司及投資咨詢公司都允許銷售基金業務?；鹪u級機構向參與者提供基金資料與數據支持?；鹜顿Y咨詢機構主要以自己的專業知識技能向投資者提供投資建議。而中國證監會在法律政策層面上進行指導監督管理，保障基金合法的運作。

以上梳理了證券投資基金的特點及運行機制，希望對你有所幫助，如果你想了解更多相關內容，敬請關注三個皮匠報告的行業知識欄目。

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