什么是私募股權投資基金？特點及產品類型介紹

1.什么是私募股權投資基金

私募股權投資基金又稱私募股權基金，是通過私募形式對非上市企業進行的權益性投資。這種投資方式在交易過程中附帶考慮了將來的退出機制,即通過上市、并購或管理層回購等方式出售持股獲利。廣義的私募股權基金涵蓋企業首次公開發行前各階段的權益投資,包括創業投資、發展資本、并購基金、夾層資本、重振資本、首次公開發行前資本(如過橋融資)以及上市后私募投資、不良債權和不動產投資等。狹義的私募股權基金是指對已經形成一定規模、產生穩定現金流的成熟企業的權益性投資。中國的私募股權基金多指后者。

2.私募股權投資基金的特點

私募股權基金的特點可以從不同方面去理解：

(1)投資層面：私募股權投資基金的主要投資方式是“股權投資”，但這并不是唯一的投資方式。近年來，多種新的投資方式逐漸興起。比如說，市場上開始出現“變相股權投資方式”，如附認股權公司債、可轉換債券等。再比如說，市場上開始推行“組合投資方式”，將股權投資、債權投資組合到一起，建立一種股權投資為核心、債權投資為輔助的組合型投資方式。從發展的角度來分析，多種投資方式并存，是一種客觀發展趨勢。

(2)資金層面：相對于公募基金，私募股權基金的募集范圍要小一些，但這不一定會影響私募股權基金最終的募集質量。一般來說，私募股權基金的募集對象都是特定群體，如“資金雄厚的個人”“資本質量較高的機構”等。這些個人、機構的投資實力，不一定會低于公募基金。

(3)管理層面：在私募股權基金管理中，通常會配備專門的基金管理團隊，主要處理：“市場分析”“企業運作”“戰略規劃”等工作。在管理過程中，私募股權基金的投資者只是參與企業管理，并不一定會控制整個企業?；蛘哒f，投資者不以控制企業為目的，企業擁有獨立運營、發展空間。

(4)風險層面：目前，私募股權投資者的風險，主要來自這幾個方面 ：流通方面。由于私募股權投資的流通性比較差，增加了私募股權基金的投資風險。成本方面。一般情況下，私募股權投資成本比較高，這也會增加投資風險。對投資者的資本實力來說，這是一種考驗。時間方面。私募股權投資的周期比較長，在這個比較長的周期內，可變因素太多。

3.中國私募股權投資基金的產品類型

(1)專門的獨立投資基金，擁有多元化的資金來源。

(2)大型的多元化金融機構下設的投資基金。

這兩種基金具有信托性質，他們的投資者包括養老基金、大學和機構、富有的個人、保險公司等。

美國投資者偏好獨立投資基金，認為他們的投資決策更獨立，而多元化金融機構下設的投資基金可能受母公司的干擾;而歐洲投資者更喜歡多元化金融機構下設的投資基金，認為這類基金因母公司的良好信譽和充足資本而更安全。

(3)關于中外合資產業投資基金的法規出臺后，一些新成立的私募股權投資基金。

(4)大型企業的投資基金，這種基金的投資服務于其集團的發展戰略和投資組合，資金來源于集團內部。

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