ODM保健品龍頭仙樂健康發展歷程、股權結構、營收一覽

仙樂健康全球保健品ODM龍頭。

公司前身廣東仙樂制藥有限公司在1993年成立，專門致力于軟膠囊藥品制造。2000年，公司開始進入合同生產業務模式，專門進行營養保健食品業務代工。2007年，公司豐富產品種類，新增營養軟糖、片劑、硬膠囊、粉劑，將重心轉移到了營養保健食品領域。2015年，公司正式更名為仙樂健康科技股份有限公司。2016年，公司通過外延并購解決海外產能和品牌建設問題，全資收購了歐洲大型軟膠囊制造商Ayanda。2019年公司成功在創業板上市，公司產能進一步擴大。當前，公司已經發展成為了集研發、生產、銷售、技術服務為一體的保健食品供應商，產品豐富，能夠很好的滿足消費者多樣化需求，除此之外，公司還和國內外知名客戶建立了穩定的合作關系，成為了營養健康行業B端全球龍頭企業。

仙樂健康發展歷程

家族企業，股權較為穩定。(林培青&陳瓊夫婦)林培青公司董事長、總經理，陳瓊公司董事、副總經理是公司的實際控制人。截止2021H1，林培青&陳瓊夫婦合計持股41.57%。林培青&陳瓊夫婦直接持有股份14.69%，通過廣東光輝投資有限公司間接持有43.2%股份。

仙樂健康股權結構

公司注重研發投入，對核心技術員工激勵充分。2020年9月及2021年7月，公司股權激勵對象合計60人，其中包括16名高管和44名核心技術人員，共91.09萬股。

仙樂健康股權激勵結構

公司重要的頭部客戶包括輝瑞制藥、葆嬰、安琪酵母、Now Foods、HTC Group Ltd.、修正藥業、Takeda等。在這當中，輝瑞制藥為第一大客戶，持續5年的銷售額占總營收的10%以上。公司前五大客戶結構和收入均較為穩定，近3年的營業收入保持在5億元左右。2020年，公司前5大客戶的銷售收入占比為24.7%，同比-9個百分點，中小客戶成重要新增收入來源。

前五大客戶結構穩定

仙樂健康主要產品包括傳統劑型軟膠囊、片劑，創新劑型粉劑、軟糖、功能性飲品等。2020年，軟膠囊、片劑、粉劑、軟糖、其他制劑產品收入分別占比42.7%、15.8%、15.1%、14.1%、12.3%。2016年到2020年，傳統劑型軟膠囊、片劑收入有所下降，創新劑型粉劑、軟糖、功能性飲品收入占比增加明顯。

公司各劑型產品收入占比

公司各劑型產品銷售毛利率變化

公司營業收入由2016年的7.86億元增長到了2020年的20.67億元。2019年受到保健品市場“權健事件”影響，營收有所下降。2020年，公司營業收入同比+30.8%，歸母凈利潤2.57億元，同比+80.6%。2015年、2016年、2017年、2018年、2019年、2020年公司的毛利率分別為43.11%、32.06%、32.08%、32.57%、31.29%、31.68%。

公司營業收入及歸母凈利潤(億元)，YOY

公司主營業務毛利率變化，%

數據來源：《仙樂健康-功能食品ODM龍頭保健批文儲備豐富-211024(29頁).pdf 》